Jagosatu.com - IMF: Negara Berkembang Makin Tahan Guncangan Bila Didukung Kebijakan Tepat & Pasar Keuangan Dalam.
Negara-negara berkembang sekarang makin kuat menghadapi guncangan global jika punya kebijakan ekonomi yang baik dan pasar keuangan dalam.
Banyak negara berkembang dulu mudah terguncang ketika ekonomi dunia goyah.
Namun sekarang kondisi itu mulai berubah.
Menurut IMF, negara berkembang makin tahan terhadap guncangan bila didukung kebijakan yang tepat dan pasar keuangan yang dalam.
IMF menyebut bahwa kerangka kebijakan moneter & fiskal yang lebih baik sangat membantu .
Pasar obligasi lokal yang makin dalam juga memperkuat ketahanan finansial .
Dulu ketika ada “risk-off” investor cenderung menjual aset di negara berkembang secara besar-besaran.
Sekarang arus keluar modal (capital outflows) tidak separah dulu .
IMF membandingkan periode sebelum krisis keuangan global dengan periode sesudahnya untuk menunjukkan perbedaannya.
Analisis mereka menunjukkan bahwa perbaikan kebijakan menambah +0,5 poin persentase pada pertumbuhan dalam episode guncangan ekonomi.
Selain itu, inflasi juga bisa ditekan lebih rendah sebesar 0,6 poin persentase lewat kebijakan yang lebih baik.
IMF menyebut kebijakan moneter kredibel, bank sentral yang independen, aturan fiskal yang kuat adalah bagian dari kerangka yang membaik.
Negara berkembang yang dulu takut biarkan nilai tukar bergerak, sekarang makin banyak yang membiarkannya sebagai penyangga guncangan.
Juga, pasar obligasi lokal (surat utang dalam mata uang sendiri) makin dalam dan likuid, membuat negara tidak terlalu tergantung dolar asing.
Dengan pasar lokal yang baik, risiko mismatch mata uang bisa dikurangi.
Namun IMF juga memperingatkan bahwa tidak semua negara berkembang sejajar — beberapa yang lebih lemah masih kesulitan menarik investor.
Frontier markets (negara berkembang yang paling rentan) punya tantangan ekstra dibanding negara berkembang besar seperti Meksiko atau Afrika Selatan.
IMF juga menyebut bahwa terlalu bergantung pada bank lokal untuk membeli utang negara bisa berisiko saat kondisi stres.
Reforma transparansi penerbitan utang, kelembagaan manajemen utang, dan menarik investor institusional lebih luas dianjurkan.
IMF menyebut bahwa perbaikan kebijakan selama ini bersifat bertahap, bukan perubahan drastis dalam satu malam.
Meskipun begitu, ada syarat agar ketahanan ini bertahan lama: menjaga kredibilitas, tidak mengendurkan kebijakan saat tekanan politik muncul.
IMF mengingatkan bahwa kondisi eksternal (seperti suku bunga AS, harga komoditas) bisa berubah dan memperlemah negara berkembang.
Jadi negara berkembang tidak boleh terlena, harus memperkuat cadangan devisa, aturan fiskal, kelembagaan agar siap menghadapi guncangan baru.
Secara keseluruhan, IMF memberi harapan bahwa negara berkembang sekarang punya senjata lebih baik dibanding masa lalu untuk menghadapi badai ekonomi global.
(DB)
Editor : Toar RotulungSumber : Reuters, imf